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南方建材:2012年中报简评

发布时间:2012-08-15    研究机构:宏源证券

事件:

公司公布2012半年报:2012上半年公司实现营业收入1,099,092.99万元,同比减少1.05%,实现利润总额3,866.27万元,同比减少35.94%。金属材料及冶金原料业务实现营业收入1,011,769.35万元, 较上年同期减少1.55%。销售各类钢材221.52万吨,同比增长10.26%; 销售铁矿石225.43万吨,同比增长60.04%;销售铁合金1.36万吨, 同比减少61.81%;销售锰矿7.95万吨,同比减少42.28%。 公司汽车贸易及相关服务业务实现营业收入85,551.18万元,较上年同期增长6.78%;实现汽车整车销售12,310辆,同比增长46.29%。

点评:

钢材销量继续保持增长。2012上半年公司销售各类钢材225.43万吨, 同比增长60.04%。由于国内钢铁下游行业需求下降导致钢铁行业产能过剩,钢贸行业也因此受到严重影响。公司在钢贸行业低迷的情况下能够保持钢材销量继续增长,同时实现盈利对年销售量超过400万吨的地方钢贸公司实属不宜。

汽车销量快速增长。公司汽车贸易及相关服务业务实现营业收入85,551.18万元,较上年同期增长6.78%;实现汽车整车销售12,310辆, 同比增长46.29%。

增资中拓锰业、拓展上游资源。公司对全资子公司中拓锰业增资5,800万,增资完成后中拓锰业注册资本为10,000万元。中拓锰业未来将会在矿业资源领域进行投资。

盈利预测及投资建议:我们预计2012年、2013年和2014年,公司EPS 分别0.05元、0.26元和0.4元,合理股价7.8元,给于“买入”评级。

申请时请注明股票名称